上一业务日INE原油振撼下行，因俄乌平宁制定连续促进。能源墟市值得合心的音讯和数据：1. 12月5日(周五)，美邦商品期货业务委员会(CFTC)颁布的数据显示，截至10月28日当周，基金司理减持美邦原油期货和期权净空头头寸。数据显示，当周，投契客减持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净空头头寸33,480手，至23,660手。2. 12月5日(周五)，本周供职公司贝克歇斯(Baker Hughes)正在其备受合心的呈报中显露，数据显示，截至12月5日当周，行动异日产量先行目标的油气钻机总数增众5座，至549座，为11月晚期从此最高水准贝克歇斯显露，本周美邦石油钻机数增众6座至413座，为11月晚期从此最高；钻井平台节减1座至139座，为11月晚期从此最低秤谌。3. Rystad Energy称，一朝美邦实行军事干涉导致委内瑞拉石油减产，将对环球基准油价形成本质性影响，由于墟市将不得不寻找替换品来加添委内瑞拉重质原油的空白-这恰是该邦原油出口的合键构成局部。

　　行情研判：CFTC数据显示美邦基金减持净空头头寸，显示资金看空力度削弱；美邦拘留委内瑞拉油轮、但俄乌平宁构和赢得开展，原油走势不确定性较大。

　　上一业务日燃料油振撼下行，改良年内新低。新加坡超低硫燃料油交货期仍不坚固，撑持正在4至12天之间，与上周的4至11天比拟简直未产生蜕变。高硫燃料油必要提前7至10天的报告时辰，而此前仅需3至9天。低硫船用柴油可用性坚持壮健，供应商提倡交货期为5至8天，略善于上周的3至7天。正在马来西亚巴生港，超低硫燃料油和低硫船用柴油仍易于取得，更加是针对较小的危殆订单。而高硫燃料油供应赓续受限。因为需求赓续疲软，韩邦全体品级的燃油供应景况已有所刷新，大无数供应商现提倡交货期为2至5天，比拟上周的5天彰彰提拔。

　　行情研判：亚洲燃料油现货交货期不坚固，利众燃料油价钱。本钱端原油走势主导燃料油价钱。

　　上一个业务日杭州PP墟市报盘涨跌互现，美联储降息利好经济活泼性，拉丝低价探索走高，但注塑及共聚类因成交压力报盘走跌，商家郑重让利出货，实盘成交可商叙。截至午盘，拉丝主流报6150-6400元/吨。另一方面余姚墟市LLDPE价钱下跌20-50元/吨，资金面偏强指引，跌幅收窄，商家随行就市，成交看量单叙。

　　行情研判：邦内聚丙烯下业均匀开工上涨0.10个百分点至53.93%，近期需求展示构造性分裂，包装等主流周围需求乏力，BOPP、CPP行业开工延续得定，但PP无纺布行业因流感高发鼓动口罩等防护用品需求增加，企业开工上涨0.25%，进入12月份，新能源车购买税减半等策略胀动消费者购车主动性提拔，汽车销量增众，维持改性PP订单升温。同时气象转冷后，空调、取暖器等小家电的坐褥备货需求启动，也为改性PP带来新增订单，从而胀动改性PP行业开工小幅上扬。另一方面，12月邻近元旦，商超对日用塑料成品如保鲜盒、收纳盒等的补货需求增众，日用注塑企业需求尚可。综上所述，正在策略以及季候性需求鼓动下，聚丙烯成品行业开工展示稳中小涨态势。

　　上一业务日，合成橡胶主力收涨1.66%，山东主流价钱上调至11100元/吨，基差持稳。上周邦内合成橡胶库存小幅降低，供需弱平均方式未变，后续需合心供应端装备蜕变及需求端的规复境况。原料端，丁二烯价钱涨后回落，但受到大幅下跌影响，顺丁橡胶坐褥本钱低位，且利润明显转好；供应端，11月份，顺丁橡胶产能操纵率68.13%，较上月降低3.27个百分点，12月估计渐渐提拔；需求端，检修企业规复，轮胎企业开工规复性提拔；库存端，顺丁橡胶社会库存总量约为3.23万吨，较前一周小幅降低0.01万吨。

　　上一业务日，天胶主力合约收跌0.03%，20号胶主力收涨0.25%，上海现货价钱持稳至14900元/吨邻近，基差持稳。估计短时自然橡胶墟市展示区间振撼摒挡。供应端，海外洪水消退，规复割胶及坐褥，泰邦原料涌现跌势；邦内停割减产期，原料端出现坚挺；需求端，检修企业规复，轮胎企业开工规复性提拔；库存端，本期中邦自然橡胶库存展示季候性累库趋向，深色和淡色同增；音讯面上，依照第一商用车网开端担任的数据，2025年11月份，我邦重卡墟市共计发售10万辆旁边（批发口径，蕴涵出口和），环比本年10月降低约6%，比上年同期的6.85万辆大幅增加约46%。

　　上一业务日，PVC主力合约收跌1.59%，现货价钱下调（20-30）元/吨，基差持稳。如今PVC供过于求的基础面强弱方式仍然延续，但连续大幅向下空间大概有限，向上仍需等候基础面进一步好转，节后重心合心出口以及供应缩减境况。供应端，本周旧例性检修节减，不过突发性降负装备增众，本周因列入甘肃耀望30万吨样本，影响邦内PVC供应量

　　和产能操纵率走势分裂；需求端，本周邦内下逛成品企业开工降低，合键受硬成品开工降低影响。；本钱利润端，原盐价钱赓续上调，烧碱外面坐褥本钱增众。烧碱价钱下行幅度较大，液氯周均上行，氯碱利润举座降低。

　　华东区域电石法五型现汇库提正在4450-4550元/吨，乙烯法正在4500-4700元/吨。

　　本周PVC社会库存样本统计环比增众1.55%至105.89万吨，同比增众26.77%。

　　上一业务日，尿素主力合约收跌0.55%，山东临沂持稳（0）元/吨，基差略走扩。估计本周尿素行情窄幅向上。基础面实在来看，供应端，周内气头企业渐渐开头泊车，举座供应量稍有下滑；需求端，周内主力下逛产物复合肥与三聚氰胺开工变更纷歧；本钱利润端，周内尿素价钱坚挺上涨，煤炭价钱以稳为主，新型煤气化利润得以刷新。

　　本期中邦尿素企业总库存量129.05万吨，低于上周预期，尿素口岸样本库存量为10.5万吨，基础适合上周预期。

　　上一业务日，PX2603主力合约上涨，涨幅0.74%。PXN价差调度至280美元/吨，短流程利润持稳，PX-MX价差正在120美元/吨。供需方面，PX负荷正在88.3%，环比小幅下滑。浙石化26年1月CDU和重整有检修谋略，PX有降负大概。中化泉州11/25泊车，目前估计1/25邻近重启。进口方面，据海合统计，10月大陆PX进口量82.5万吨，环比降低5.6%，同比降低4.4%。

　　综上，短期PXN价差较为坚挺，PX开工持稳迭加进口缩减，现货通畅性重要，本钱端原油回调，缺乏维持，短期PX或振撼调度，留意掌握仓位，鉴戒原油变更，合心宏观策略蜕变。

　　上一业务日，PTA2601主力合约上涨，涨幅0.69%。供应端方面，本周装备基础无蜕变，至周四PTA负荷正在73.7%。需求端方面，本周一套聚酯长丝和短纤装备泊车检修，一套长丝长停装备升温重启中，尚未寻常生产品，聚酯负荷正在91.2%。2025年12月1日起，邦内大陆区域聚酯产能上修至8984万吨，新增新疆宇欣、安徽佑顺各30万吨新装备。江浙终端开工基础撑持，工场原料备货降低。效益方面，上下逛错配预期下利润大幅向上逛纠集，PTA加工费连续下滑，调度至160元/吨邻近。

　　综上，短期PTA加工费仍偏低，库存撑持低位，本钱端原油振撼运转，原料PX价钱维持有限。短期PTA或振撼运转，推敲郑重对待，留意掌握危机，合心油价蜕变。

　　上一业务日，乙二醇主力合约下跌，跌幅2.23%。供应端方面，乙二醇举座开工负荷正在69.93%（环比上期降低3.01%），此中合成气制乙二醇开工负荷正在72.17%（环比上期降低0.41%）。库存方面，华东主港区域MEG口岸库存约81.9万吨邻近，环比上期增众6.6万吨。12月8日至12月14日，主港谋略到货数目约为15.5万吨。需求方面，下逛聚酯开工小降至91.2%，终端织机开工个人降低，备货降低，需求端维持削弱。10月聚酯产物出口总量正在119.8万吨，环比增加1.5万吨，同比增加6.5万吨。

　　综上，近端乙二醇装备检修增加，供应压力有减缓，但口岸库存赓续累库，口岸预到港增众，上方仍有压制，短期乙二醇或承压运转，合心口岸库存和供应变更境况。

　　上一业务日，短纤2602主力合约下跌，跌幅0.39%。供应方面，短纤装备负荷升至97.5%邻近。需求方面，江浙终端开工个人降低，加弹、织制、印染负荷诀别正在83%、67%、70%，江浙终端工场原料备货小幅降低，坐褥工场备货纠集正在5-10天为主，备货较众的正在15-20天。坯布新单气氛和出货撑持偏弱，布价撑持阴跌。短纤加工费调度至1072元/吨邻近。

　　综上，短期短纤供应撑持偏高秤谌，需求端蜕变不大，本钱驱动有限。短期短纤或扈从本钱振撼运转，留意掌握危机，合心本钱蜕变和宏观策略调度。

　　上一业务日，瓶片2603主力合约下跌，跌幅0.28%。瓶片加工费调度至400元/吨邻近。供应方面，瓶片工场负荷降至72.2%。需求端方面，下逛软饮料消费淡季撑持，瓶片出口小幅回升，据海合数据显示，1-10月聚酯瓶片出口总量为533.3万吨，同比增加14%。此中10月聚酯瓶片出口量为52.3万吨，同比增众11%，环比增众12%。

　　综上，近期原料价钱维持有限，瓶片负荷撑持，出口增速放缓，供需冲突不彰彰，其合键逻辑仍正在本钱端，估计后市或扈从本钱端振撼运转为主，留意掌握危机。