【导语】端午节前，自然橡胶价钱重心火速下跌，截至5月30日，自然橡胶价钱跌至2月中下旬往后的新低，回吐2024年往后的全体涨幅。短期来看外围宏观气氛仍存不确定性以及根基面缺乏本质性利众驱动下，胶价或延续偏弱震动形式。

　　本年产区物候寻常，供应上量预期较强。同时重要产胶邦泰邦、印尼本年截至目前的出口数据同比增进，个中泰邦出口量逼近2023年同期秤谌，导致墟市对待旧年供应端对行情支持的逻辑存正在更正。墟市心态偏消极，迭加而今墟市缺乏利众支持，胶价重心下行昭着。截至5月30日，RU主力2509跌至13405元/吨，为2月中下旬往后的新低，回吐2024年往后的全体涨幅。现货端来看，上海墟市23年全乳胶价钱跌至13450-13550元/吨，山东墟市STR20#夹杂价钱跌至13430-13450元/吨，均为2024年5月往后的新低。

　　供应预期：另日三个月自然橡胶重要产区步入扫数开割，新胶产出预期增进，供应端压力渐渐加众

　　到目前为止环球自然橡胶主产区的物候条款总体连结寻常秤谌，邦外里产区开割发达亨通。泰邦东北部、越南产区根基面逼近扫数开割，泰邦南部开工正在5-6成。同时本年产区雨季莅临要早，4-5月降雨充满，利于后市新胶上量。其它从劳动力提供来看，受旧年橡胶价钱接连走高的刺激，部离散胶工人已从头回流产区，割胶资源较为充足。三季度奉陪进口量自低位回升，邦内到港压力加众，供应端压力渐渐增大。

　　估计另日三个月自然橡胶需求将坚持相对安定外示，胶价缺乏有用支持。轮胎方面，因为5月份欧盟对中邦乘用车胎反倾销考查立案，酌量后期闭税改观，5月份半钢轮胎企业不消除踊跃出口的不妨，对团体出口有必定的带头。从出口时节性改观纪律来看，短期全钢轮胎出口小旺季或渐渐暴露，出口端将对轮胎开工变成必定支持。同时跟着气象转热橡胶制品，轮胎磨损加快，全钢轮胎更换墟市需求存正在好转预期。但终端墟市外示平平，轮胎墟市商家制品库存仍有压力，轮胎向下传导照旧存正在阻力，开工或坚持小幅调度，对待原原料或坚持刚需采购。

　　非轮胎成品方面，下逛新订单外示欠佳，越发出口订片面后期闭税题目仍不清朗，难以赐与开工强赞成。近期胶价下行昭着，但下逛旁观为主，对原原料采购众坚持随用随买节律。需重心体贴“90天窗口期”到期后闭税策略改观对外贸境遇的影响环境。

　　现货供应端来看，另日三个月邦外里产区将进入扫数开割阶段，新胶渐渐上量；但邦内进口量处于时节性低位，故团体船货到港量有限，供应量团体出现小幅增进趋向，但团体供应端压力不大。需求端来看，出口以及内销墟市时节性需求支持下，轮胎开工或小幅调度，但预期缺乏增量空间，下逛对原原料采购货坚持刚需。是以，估计另日三个月自然橡胶供需双增，社会库存跌后窄调，且比拟旧年同期秤谌偏低，胶价底部存有支持。

　　归纳来看，另日三个月自然橡胶墟市供需布局或出现供需双增的形式，邦内社会库存坚持低位，胶价底部存正在必定支持。但外围宏观气氛仍存不确定性以及根基面缺乏本质性利众驱动下，胶价或出现偏弱震动形式。